其实为了维持财务表现，自有品牌一直是聚美优品近几个月积极尝试的方向之一。它通过与化妆品供应商和代工厂合作，用模仿加自研的方式自己制作自创品牌的化妆品，免去了与主流品牌合作的代理费，可以获得高达70%的毛利，当然也能保证化妆品上有正品条码。

　　这样做的问题在于，聚美似乎正走上乐蜂网的老路，而最初与乐蜂模式的不同，也恰恰是投资方愿意选择推动聚美而不是乐蜂上市的原因。

　　乐蜂网曾长期主打自有品牌，通过和美妆达人小P、Kevin代言合作来联合塑造推广化妆品品牌，甚至尝试控制产业上游，建立自己的研发团队。“这和生生再创一个‘欧莱雅’的难度差不多。”一位化妆品从业人员告诉界面新闻记者，“化妆品电商的本质是做好电商，这是关乎运营和流量的生意，但如果倒退去树立一个品牌，却需要十几年的时间。”而资本市场很显然也并不看好自有品牌的模式，最终乐蜂网在聚美优品上市前夕，宣布被唯品会收购，成为唯品会所扩充的美妆品类。

　　自有品牌确实很难在短期内取得成效。2014年11月聚美发布的第三季度财报显示，总营收同比增长仅28%，与竞品公司唯品会同期增速130%相差甚远。这也是聚美上市以来营收增长最低的一份财报，成为了投资者严重质疑聚美优品运营是否健康的导火索。据界面新闻记者了解，聚美也花费了一定资金在推广和包装一些自有品牌上，比如悦己美、mimime、花田色、河马家等，但收效甚微。

　　此外盈利的压力也分摊到利润第二高的关键客户部，该部门负责和一些品牌取得独家电商渠道销售合作，不过目前品牌极其有限，除了森田药妆和茱莉蔻等一小部分品牌，其余均为三四线不知名品牌。

　　聚美优品正竭尽全力，试图平安度过上市以来最危险的一关。此时仅仅评论陈欧是否过度包装、是否“努力经营”聚美都已经失去了意义，毕竟资本市场只关心风险和收益，而不关心谁为公司代言。